鸡鸭鹅病防治网联合驰骋中兽医研究所共同分享：
我入行了快十年，最开始是研究鸡蛋研究员出身的，我对鸡蛋行业有这样一些认识和思考：1. 随着蛋鸡养殖行业从劳动力密集型向资本密集型过渡，这个过程必然伴随着养殖利润的均值回落以及优势企业在成本控制上的内卷。2. 在每一个行业集中度提升的过程中，大众期望是更稳定的现金流和收益，但通常不被重视的是，这一点的实现的路径却是残酷的——行业势必先经历充分的洗牌。3. 周期性行业在资本过剩的局面下，一定倾向赚多元化的钱，但周期的钱才是更值得转的。这类行业估值的巅峰是1年赚过去20年的钱。4. 蛋鸡养殖的生意本质上是赚三种钱：饲料库存以资本的形式增值，植物蛋白转化效率，稀缺供应。鸡蛋生产的本质是饲料原料乘以工业转化效率（料蛋比）的过程，因此在成本博弈的角度上看，钱的来源有二：1、差异化的饲料价格和养殖技术；2、稀缺供应的来源补栏和淘汰的时机博弈。我有一个有趣的观察，当行业进入竞争白热化的阶段，往往是行业的龙头第一个喊降本增效，然后跟随者都拼了命的缩减各类开支，最后发现单位成本没有降下去，市场份额却出现了永久性的损失。当然降本增效有积极的意义。
你能把2.1的料蛋比干到1.8吗？但是把饲料成本降低20%-30%是有可能的，而饲料成本又占到养殖成本的70%。饲料价格从2020年9月的3元每千克以下，涨到了最高的3.7元每千克，涨了24%。蛋鸡饲料配方笼统来看是由65%左右能量原料（玉米，高粱，麦麸）和25%左右蛋白原料（豆粕，花生粕，玉米，棉粕）组成。给大家展示两组数据：玉米价格近10年的标准差0.34，豆粕价格近10年的标准差0.52饲料价格与玉米的相关系数0.97，与豆粕的相关系数0.83因此，饲料成本里玉米花的钱更多，但想省成本需要研究豆粕，因为豆粕的波动大。 一只蛋鸡的500余天的生命共计消耗饲料34千克左右。如果鸡龄结构均等化，每1万羽蛋鸡每日消耗饲料920KG，每年消耗饲料336吨。每10万羽蛋鸡，养殖场一年大致消耗1880吨玉米，670吨豆粕。一个100万羽的蛋鸡场1年的饲料成本大致7000-8000万元，这大致相当于100万羽蛋鸡养殖场投入的70%。因此，这个成本不容小视。大体上看，2022年蛋禽饲料的用量占比低于2020和2021同期水平。，贵州，重庆，浙江和河南贡献了相当程度的用料增长，这产业转移的形象刻画我们有个关键判断是饲料需求与养殖利润的相关性远大于与存栏规模的相关性当下毛鸡养殖利润：2.7元/羽，年初为-0.22元/羽；当下生猪养殖利润：460元/头，年初跌破-500元/头2022年Q4养殖利润有较大的确定性迎来趋势性回暖，这也将助推下半年的饲料需求上台阶。中国老龄化正加速兑现，同步的是家庭式蛋鸡产业不再作为农民择业的优势选项，且不断提高的环保要求也同步抬升养殖成本和进入壁垒。市场集中度提升是趋势。目前我国鸡蛋消费形式仍以家庭壳蛋消费的形式为主，加工所占比例不足5%。加工蛋制品中，有80%是传统再制蛋，如皮蛋、咸蛋、糟蛋等，不到20%用于液蛋和蛋粉等深加工。我国的鸡蛋有自己的发展模式，但农产品溢价的获得途径都是分级和渠道：1、2013年6-8月，2020年3-6月，2017年2-6月这些危机时候都成为后下一轮养殖红利的重要起因。行业恐慌时刻一方面赚周期反转的钱，一方面赚恐慌期鸡苗等成本大幅下行的钱。
2、风险的信号灯多以高利润期引致的鸡苗价涨量升为关键标志，这些都是值得警惕的时刻。
3、周期性行业本质是赚博弈的钱，跟期货投资底层逻辑一致——少数下注较大的补栏和换羽决策，构成了个体主要的财富。
摘编自：CFC农产品研究，作者 | 中信建投期货 田亚雄，研究助理：汤选澎，版权归原作者，向原作者致敬！ 中药汉方+微生物保健---养殖安I（体液酸碱平衡，无抗养殖首选）-高效复方杜仲叶提取物+嗜酸乳杆菌+枯草芽孢杆菌+酵母菌(含酵母细胞壁)+益生元 (寡糖)，国家一类新型功能性添加剂。家禽根源性保健， 解除肝胆负担，彻底摆脱肠道疾病的困扰！优化蛋禽产蛋性能，增加蛋重。让鸡鸭鹅变的不再难养！养殖安是畜禽肠道保护专家！养殖安是种禽肠道粘膜吸附剂！养殖安 是家禽消化系统疾病全面解决专家！更多使用案例可直接登www.中兽医.com官网进行查阅，养殖安880---绿色无抗健康养殖的倡导者；欢迎致电魏老 师13939027068，或拨打我们的产品顾问电话13838248089 （成龙），绿色养殖，安心赚钱，用心服务，成就你我！
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